對話管理(lǐ)層 | 安(ān)科(kē)生物(wù)：苦練内功 靜待牛市開啓
發布日期：2023-06-07 浏覽次數：1082
苦練内功 靜待牛市開啓
專訪安(ān)科(kē)生物(wù)董事會秘書李坤
資本是企業的東風，優秀的企業總是希望能(néng)借助這股東風，以謀求更快、更長(cháng)遠(yuǎn)的發展。醫(yī)藥行業是永遠(yuǎn)的朝陽行業，前些年，一直是資本市場的寵兒，随着醫(yī)藥集采政策的逐步推開，藥品價格不斷下降，行業整體(tǐ)盈利空間被大幅壓縮，A股上市公(gōng)司中(zhōng)生物(wù)醫(yī)藥類公(gōng)司的股價也開始逐步走上了漫漫熊途。
在這種情形之下，企業該如何面對，投資者該如何抉擇，資本市場又(yòu)是如何看待，帶着這些問題，本期《對話管理(lǐ)層》采訪了安(ān)科(kē)生物(wù)董事會秘書李坤，從專業視角帶您解讀行業浮沉背後的邏輯，并透過董秘這扇窗戶，洞見安(ān)科(kē)生物(wù)的價值。
2009年，安(ān)科(kē)生物(wù)（股票代碼：300009）成功登陸中(zhōng)國(guó)創業闆，迄今已在資本市場曆經十餘載，在一波又(yòu)一波的風浪中(zhōng)，交出了一份份亮眼的答(dá)卷，這一份份答(dá)卷并非一日之功，而是深藏安(ān)科(kē)三十年發展之積澱。
2010年，研究生畢業的李坤，從北京輾轉來到合肥，彼時他(tā)還是個初入職場的新(xīn)人，加入安(ān)科(kē)後一待就是13年。期間，他(tā)從安(ān)科(kē)生物(wù)證券事務(wù)助理(lǐ)、部門經理(lǐ)、總經理(lǐ)助理(lǐ)、證券事務(wù)代表，一路成長(cháng)為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)董事、董事會秘書。他(tā)說，安(ān)科(kē)生物(wù)塑造了他(tā)的職業觀。
在采訪中(zhōng)，他(tā)将董秘辦(bàn)形容為(wèi)一扇窗，透過這扇窗，投資者可(kě)以看見企業的價值。對外它是連接資本市場和企業的橋梁和紐帶，對内它又(yòu)網羅企業經營的方方面面。
而談及職業特性，他(tā)說業内有(yǒu)“三個專家”之說，首先是行業專家，不僅要熟悉企業，也要了解所屬行業；其次是資本市場專家，董秘的職責之一是利用(yòng)資本市場工(gōng)具(jù)幫助企業向前發展，必須熟知資本市場工(gōng)具(jù)及其規則。第三是企業内部協調專家，面對的是企業董事會，要協調企業各方面的人和事。
01
有(yǒu)韌性 走穩健發展之路
2018年以來，國(guó)家和各地區(qū)政府對藥品和器械等産(chǎn)品進行了多(duō)輪集采和醫(yī)保談判，以量換價，部分(fēn)品種最高降幅達98%，平均降價也達50%左右，這也導緻諸多(duō)藥品利潤空間開始大幅縮減。
李坤清晰地記得，那是2021年5月21日，生長(cháng)激素首次出現在廣東11省聯盟集采名(míng)單上，集采後公(gōng)司生長(cháng)激素價格被壓縮了20%，安(ān)科(kē)生物(wù)的股價也從每股19元一路跌到了12元，此後又(yòu)受大盤影響跌到了每股7-8元，現在回到了每股10元左右。他(tā)說，在成本不變的情況下，降價降的就是利潤。彼時，縱觀醫(yī)藥行業上市企業，主營産(chǎn)品遇到集采,股價幾乎都是腰斬狀态。
資本市場的規則就是利用(yòng)“錢生錢”，當行業利潤被攤薄，投資者自然就轉向更賺錢的行業。李坤表示，目前A股市場是一種存量博弈，好比池子裏就那麽多(duō)水，資金都流到了熱門的行業，相對來說，其他(tā)行業流入的資金量就會減少。
當然，就整個醫(yī)藥行業而言，這種現象很(hěn)普遍，安(ān)科(kē)生物(wù)也不是唯一一家受影響的企業。但是，從企業經營來說，安(ān)科(kē)生物(wù)采取的是擁抱集采的策略，當外部環境發生變化了，我們采用(yòng)積極的态度去面對，調整經營管理(lǐ)的思路，這使得我們的經營業績依然保持平穩增長(cháng)，呈現良好趨勢。
他(tā)坦言，資本市場的波動是正常的，任何一家企業，當處于波峰時，要冷靜看待資本市場的鮮花(huā)和掌聲，不忘初心，踏實經營；當處于波谷，不被資本市場看好時，更應樹立信心，不能(néng)自亂陣腳，而是要保持戰略定力，梳理(lǐ)産(chǎn)品線(xiàn)，持續創新(xīn)，精(jīng)細化管理(lǐ)，擴張産(chǎn)能(néng)……隻有(yǒu)苦練内功，把經營做好，用(yòng)業績說話，放寬時間維度，最終一定會受到慧眼識珠的投資者的青睐。過去，安(ān)科(kē)生物(wù)正是這樣一路走來，一步一個腳印，狠抓經營，穩紮穩打，雖然也曾經經曆過很(hěn)多(duō)挫折，但始終保持穩步地增長(cháng)，形成了很(hěn)強的發展韌性，這也逐步形成了安(ān)科(kē)生物(wù)行穩緻遠(yuǎn)的企業文(wén)化。
02
持續穩定的盈利能(néng)力
價值投資者的首選評判标準
在談及産(chǎn)業前景時，李坤認為(wèi)，醫(yī)藥行業永遠(yuǎn)是朝陽産(chǎn)業。因為(wèi)随着人們生活水平的提升，對健康的需求必然随之提升。從投資的角度，他(tā)始終堅定地認為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)是一家值得長(cháng)期投資的企業，投資者應該站在更高的角度、更長(cháng)的時間維度上看待安(ān)科(kē)生物(wù)的商(shāng)業價值。
首先，安(ān)科(kē)生物(wù)上市的十餘年，包括受疫情影響的3年，核心利潤一直在穩健地增長(cháng)。這一點從經營業績中(zhōng)也可(kě)窺見一斑，過去強，未來還強，并且每年的經營業績都保持穩定的增長(cháng)态勢。
上市後曆年營業收入（點擊查看大圖）
其次，在主營業務(wù)生長(cháng)激素領域，安(ān)科(kē)生物(wù)依然有(yǒu)很(hěn)大的市場上升空間。近兩年，除了生長(cháng)激素，安(ān)科(kē)生物(wù)也在謀劃新(xīn)的利潤增長(cháng)點，布局抗腫瘤藥物(wù)。這種戰略布局也符合中(zhōng)國(guó)正步入老齡化社會的發展現狀，順應市場的需求，在采訪中(zhōng)，他(tā)經常提及，無論是企業抑或是個人，在謀求自身發展時，都應順勢而為(wèi)。
今年，安(ān)科(kē)生物(wù)會有(yǒu)新(xīn)的抗腫瘤藥物(wù)上市，單抗産(chǎn)品在未來也是重磅産(chǎn)品，它所具(jù)備的市場空間，也會為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)帶來新(xīn)的增量。
因此，他(tā)認為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)投資價值在持續增強中(zhōng)。因為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)是一個穩健型、長(cháng)期增長(cháng)型，正處于健康發展中(zhōng)的企業。從諸多(duō)成功先例中(zhōng)，也印證了他(tā)的觀點。2010年安(ān)科(kē)生物(wù)原始股第一次解禁時，一位生物(wù)所的退休職工(gōng)将手中(zhōng)的原始股賣出了200多(duō)萬的價格，這在當時是不小(xiǎo)的數目，他(tā)非常高興，來到李坤的辦(bàn)公(gōng)室，拉着他(tā)的手，訴說着心中(zhōng)的感謝(xiè)之意。在一次股東大會上，一位來自湖(hú)南的投資者見到李坤後的第一句話就是炒安(ān)科(kē)生物(wù)讓他(tā)賺到了一套價值500萬的别墅。
03
強主業 成為(wèi)“優等生”中(zhōng)的尖子生
從企業上市總數來看，目前A股上市企業總共5000餘家，占全國(guó)企業數量不足萬分(fēn)之一，如果将所有(yǒu)企業視為(wèi)學(xué)生，那麽上市企業本就是其中(zhōng)的“優等生”，而如何成為(wèi)“優等生”中(zhōng)的尖子生，一直是安(ān)科(kē)生物(wù)拼搏的目标。證監會副主席王建軍曾強調，要擔起高質(zhì)量發展的主體(tǐ)責任，一是不造假，二是不背信，三是強主業，四是謀創新(xīn)，五是重回報。
這是監管者眼中(zhōng)的優等生标準，李坤說，安(ān)科(kē)生物(wù)也一直如此要求自己的，我們從誕生之初就是一家非常重視規範化治理(lǐ)的企業，絕不碰企業經營之紅線(xiàn)，規範化經營；就誠信而言，他(tā)也認為(wèi)，在商(shāng)業社會，如果失去誠信，便很(hěn)難再有(yǒu)合作(zuò)夥伴。對于安(ān)科(kē)生物(wù)來說，上下遊的合作(zuò)夥伴一直非常穩固，不僅合作(zuò)關系穩固，安(ān)科(kē)生物(wù)在合作(zuò)夥伴中(zhōng)的評價也很(hěn)高；
“我們始終是一家堅守主營業務(wù)的企業，鮮少涉足其他(tā)行業，公(gōng)司創始人隻有(yǒu)這一家企業，創始人和高管層都在全身心地經營安(ān)科(kē)生物(wù)，大家堅持在醫(yī)藥生物(wù)領域深耕細作(zuò)，也有(yǒu)決心在這一領域，将主業經營得更強。”從經營成果來看，安(ān)科(kē)生物(wù)去年淨利潤7.4億元，扣非後淨利潤相比上年同期增長(cháng)約339%，2023年第一季度營業收入5.94億元，相比去年同期增長(cháng)11.4%。公(gōng)司上市十餘年來營業收入和淨利潤複合增長(cháng)率均在20%以上，在市場運作(zuò)層面也取得了不錯的成績，這在上市企業中(zhōng)也是不多(duō)見的；
上市後淨利潤指标（點擊查看大圖）
創新(xīn)一直是安(ān)科(kē)生物(wù)發展的主要驅動力，安(ān)科(kē)生物(wù)非常重視研發，每年在研發中(zhōng)的投入始終占據營業收入的10%左右，公(gōng)司有(yǒu)一支500-600人的專業研發和技(jì )術隊伍，近年來積極布局創新(xīn)藥物(wù)研發領域，從未停止對于前沿生物(wù)技(jì )術的探索；
安(ān)科(kē)生物(wù)一個重要的發展理(lǐ)念是行穩緻遠(yuǎn)，在穩步持續高增長(cháng)的同時，安(ān)科(kē)生物(wù)一直非常注重股東回報，上市十餘年以來，一直堅持分(fēn)紅以回饋投資者。2009年安(ān)科(kē)生物(wù)通過IPO向社會融資約3.2億元，2019年再融資6.6億元，2009-2022年度，公(gōng)司連續14年分(fēn)紅，累計現金分(fēn)紅逾18.28億元人民(mín)币，是IPO及再融資實際募集資金的1.86倍。
上市後曆年分(fēn)紅（點擊查看大圖）
安(ān)科(kē)生物(wù)決策層有(yǒu)一個願景，就是想成為(wèi)上市公(gōng)司中(zhōng)的尖子生，從優等生到尖子生，一路所獲榮譽也見證了安(ān)科(kē)生物(wù)的成長(cháng)。2019年安(ān)科(kē)生物(wù)獲第十屆天馬獎“高質(zhì)量發展先鋒”，成功入選中(zhōng)國(guó)醫(yī)藥上市公(gōng)司最具(jù)投資價值十強，2020-2022年連續入選“中(zhōng)國(guó)新(xīn)經濟企業500強”……，一個接一個的榮譽，這是資本市場對安(ān)科(kē)生物(wù)的高度認可(kě)。發展是硬道理(lǐ)，發展是第一要務(wù)，發展也是安(ān)科(kē)生物(wù)交出的最好答(dá)卷。
苦練内功 靜待牛市開啓
專訪安(ān)科(kē)生物(wù)董事會秘書李坤
資本是企業的東風，優秀的企業總是希望能(néng)借助這股東風，以謀求更快、更長(cháng)遠(yuǎn)的發展。醫(yī)藥行業是永遠(yuǎn)的朝陽行業，前些年，一直是資本市場的寵兒，随着醫(yī)藥集采政策的逐步推開，藥品價格不斷下降，行業整體(tǐ)盈利空間被大幅壓縮，A股上市公(gōng)司中(zhōng)生物(wù)醫(yī)藥類公(gōng)司的股價也開始逐步走上了漫漫熊途。
在這種情形之下，企業該如何面對，投資者該如何抉擇，資本市場又(yòu)是如何看待，帶着這些問題，本期《對話管理(lǐ)層》采訪了安(ān)科(kē)生物(wù)董事會秘書李坤，從專業視角帶您解讀行業浮沉背後的邏輯，并透過董秘這扇窗戶，洞見安(ān)科(kē)生物(wù)的價值。
2009年，安(ān)科(kē)生物(wù)（股票代碼：300009）成功登陸中(zhōng)國(guó)創業闆，迄今已在資本市場曆經十餘載，在一波又(yòu)一波的風浪中(zhōng)，交出了一份份亮眼的答(dá)卷，這一份份答(dá)卷并非一日之功，而是深藏安(ān)科(kē)三十年發展之積澱。
2010年，研究生畢業的李坤，從北京輾轉來到合肥，彼時他(tā)還是個初入職場的新(xīn)人，加入安(ān)科(kē)後一待就是13年。期間，他(tā)從安(ān)科(kē)生物(wù)證券事務(wù)助理(lǐ)、部門經理(lǐ)、總經理(lǐ)助理(lǐ)、證券事務(wù)代表，一路成長(cháng)為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)董事、董事會秘書。他(tā)說，安(ān)科(kē)生物(wù)塑造了他(tā)的職業觀。
在采訪中(zhōng)，他(tā)将董秘辦(bàn)形容為(wèi)一扇窗，透過這扇窗，投資者可(kě)以看見企業的價值。對外它是連接資本市場和企業的橋梁和紐帶，對内它又(yòu)網羅企業經營的方方面面。
而談及職業特性，他(tā)說業内有(yǒu)“三個專家”之說，首先是行業專家，不僅要熟悉企業，也要了解所屬行業；其次是資本市場專家，董秘的職責之一是利用(yòng)資本市場工(gōng)具(jù)幫助企業向前發展，必須熟知資本市場工(gōng)具(jù)及其規則。第三是企業内部協調專家，面對的是企業董事會，要協調企業各方面的人和事。
01
有(yǒu)韌性 走穩健發展之路
2018年以來，國(guó)家和各地區(qū)政府對藥品和器械等産(chǎn)品進行了多(duō)輪集采和醫(yī)保談判，以量換價，部分(fēn)品種最高降幅達98%，平均降價也達50%左右，這也導緻諸多(duō)藥品利潤空間開始大幅縮減。
李坤清晰地記得，那是2021年5月21日，生長(cháng)激素首次出現在廣東11省聯盟集采名(míng)單上，集采後公(gōng)司生長(cháng)激素價格被壓縮了20%，安(ān)科(kē)生物(wù)的股價也從每股19元一路跌到了12元，此後又(yòu)受大盤影響跌到了每股7-8元，現在回到了每股10元左右。他(tā)說，在成本不變的情況下，降價降的就是利潤。彼時，縱觀醫(yī)藥行業上市企業，主營産(chǎn)品遇到集采,股價幾乎都是腰斬狀态。
資本市場的規則就是利用(yòng)“錢生錢”，當行業利潤被攤薄，投資者自然就轉向更賺錢的行業。李坤表示，目前A股市場是一種存量博弈，好比池子裏就那麽多(duō)水，資金都流到了熱門的行業，相對來說，其他(tā)行業流入的資金量就會減少。
當然，就整個醫(yī)藥行業而言，這種現象很(hěn)普遍，安(ān)科(kē)生物(wù)也不是唯一一家受影響的企業。但是，從企業經營來說，安(ān)科(kē)生物(wù)采取的是擁抱集采的策略，當外部環境發生變化了，我們采用(yòng)積極的态度去面對，調整經營管理(lǐ)的思路，這使得我們的經營業績依然保持平穩增長(cháng)，呈現良好趨勢。
他(tā)坦言，資本市場的波動是正常的，任何一家企業，當處于波峰時，要冷靜看待資本市場的鮮花(huā)和掌聲，不忘初心，踏實經營；當處于波谷，不被資本市場看好時，更應樹立信心，不能(néng)自亂陣腳，而是要保持戰略定力，梳理(lǐ)産(chǎn)品線(xiàn)，持續創新(xīn)，精(jīng)細化管理(lǐ)，擴張産(chǎn)能(néng)……隻有(yǒu)苦練内功，把經營做好，用(yòng)業績說話，放寬時間維度，最終一定會受到慧眼識珠的投資者的青睐。過去，安(ān)科(kē)生物(wù)正是這樣一路走來，一步一個腳印，狠抓經營，穩紮穩打，雖然也曾經經曆過很(hěn)多(duō)挫折，但始終保持穩步地增長(cháng)，形成了很(hěn)強的發展韌性，這也逐步形成了安(ān)科(kē)生物(wù)行穩緻遠(yuǎn)的企業文(wén)化。
02
持續穩定的盈利能(néng)力
價值投資者的首選評判标準
在談及産(chǎn)業前景時，李坤認為(wèi)，醫(yī)藥行業永遠(yuǎn)是朝陽産(chǎn)業。因為(wèi)随着人們生活水平的提升，對健康的需求必然随之提升。從投資的角度，他(tā)始終堅定地認為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)是一家值得長(cháng)期投資的企業，投資者應該站在更高的角度、更長(cháng)的時間維度上看待安(ān)科(kē)生物(wù)的商(shāng)業價值。
首先，安(ān)科(kē)生物(wù)上市的十餘年，包括受疫情影響的3年，核心利潤一直在穩健地增長(cháng)。這一點從經營業績中(zhōng)也可(kě)窺見一斑，過去強，未來還強，并且每年的經營業績都保持穩定的增長(cháng)态勢。
上市後曆年營業收入（點擊查看大圖）
其次，在主營業務(wù)生長(cháng)激素領域，安(ān)科(kē)生物(wù)依然有(yǒu)很(hěn)大的市場上升空間。近兩年，除了生長(cháng)激素，安(ān)科(kē)生物(wù)也在謀劃新(xīn)的利潤增長(cháng)點，布局抗腫瘤藥物(wù)。這種戰略布局也符合中(zhōng)國(guó)正步入老齡化社會的發展現狀，順應市場的需求，在采訪中(zhōng)，他(tā)經常提及，無論是企業抑或是個人，在謀求自身發展時，都應順勢而為(wèi)。
今年，安(ān)科(kē)生物(wù)會有(yǒu)新(xīn)的抗腫瘤藥物(wù)上市，單抗産(chǎn)品在未來也是重磅産(chǎn)品，它所具(jù)備的市場空間，也會為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)帶來新(xīn)的增量。
因此，他(tā)認為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)投資價值在持續增強中(zhōng)。因為(wèi)安(ān)科(kē)生物(wù)是一個穩健型、長(cháng)期增長(cháng)型，正處于健康發展中(zhōng)的企業。從諸多(duō)成功先例中(zhōng)，也印證了他(tā)的觀點。2010年安(ān)科(kē)生物(wù)原始股第一次解禁時，一位生物(wù)所的退休職工(gōng)将手中(zhōng)的原始股賣出了200多(duō)萬的價格，這在當時是不小(xiǎo)的數目，他(tā)非常高興，來到李坤的辦(bàn)公(gōng)室，拉着他(tā)的手，訴說着心中(zhōng)的感謝(xiè)之意。在一次股東大會上，一位來自湖(hú)南的投資者見到李坤後的第一句話就是炒安(ān)科(kē)生物(wù)讓他(tā)賺到了一套價值500萬的别墅。
03
強主業 成為(wèi)“優等生”中(zhōng)的尖子生
從企業上市總數來看，目前A股上市企業總共5000餘家，占全國(guó)企業數量不足萬分(fēn)之一，如果将所有(yǒu)企業視為(wèi)學(xué)生，那麽上市企業本就是其中(zhōng)的“優等生”，而如何成為(wèi)“優等生”中(zhōng)的尖子生，一直是安(ān)科(kē)生物(wù)拼搏的目标。證監會副主席王建軍曾強調，要擔起高質(zhì)量發展的主體(tǐ)責任，一是不造假，二是不背信，三是強主業，四是謀創新(xīn)，五是重回報。
這是監管者眼中(zhōng)的優等生标準，李坤說，安(ān)科(kē)生物(wù)也一直如此要求自己的，我們從誕生之初就是一家非常重視規範化治理(lǐ)的企業，絕不碰企業經營之紅線(xiàn)，規範化經營；就誠信而言，他(tā)也認為(wèi)，在商(shāng)業社會，如果失去誠信，便很(hěn)難再有(yǒu)合作(zuò)夥伴。對于安(ān)科(kē)生物(wù)來說，上下遊的合作(zuò)夥伴一直非常穩固，不僅合作(zuò)關系穩固，安(ān)科(kē)生物(wù)在合作(zuò)夥伴中(zhōng)的評價也很(hěn)高；
“我們始終是一家堅守主營業務(wù)的企業，鮮少涉足其他(tā)行業，公(gōng)司創始人隻有(yǒu)這一家企業，創始人和高管層都在全身心地經營安(ān)科(kē)生物(wù)，大家堅持在醫(yī)藥生物(wù)領域深耕細作(zuò)，也有(yǒu)決心在這一領域，将主業經營得更強。”從經營成果來看，安(ān)科(kē)生物(wù)去年淨利潤7.4億元，扣非後淨利潤相比上年同期增長(cháng)約339%，2023年第一季度營業收入5.94億元，相比去年同期增長(cháng)11.4%。公(gōng)司上市十餘年來營業收入和淨利潤複合增長(cháng)率均在20%以上，在市場運作(zuò)層面也取得了不錯的成績，這在上市企業中(zhōng)也是不多(duō)見的；
上市後淨利潤指标（點擊查看大圖）
創新(xīn)一直是安(ān)科(kē)生物(wù)發展的主要驅動力，安(ān)科(kē)生物(wù)非常重視研發，每年在研發中(zhōng)的投入始終占據營業收入的10%左右，公(gōng)司有(yǒu)一支500-600人的專業研發和技(jì )術隊伍，近年來積極布局創新(xīn)藥物(wù)研發領域，從未停止對于前沿生物(wù)技(jì )術的探索；
安(ān)科(kē)生物(wù)一個重要的發展理(lǐ)念是行穩緻遠(yuǎn)，在穩步持續高增長(cháng)的同時，安(ān)科(kē)生物(wù)一直非常注重股東回報，上市十餘年以來，一直堅持分(fēn)紅以回饋投資者。2009年安(ān)科(kē)生物(wù)通過IPO向社會融資約3.2億元，2019年再融資6.6億元，2009-2022年度，公(gōng)司連續14年分(fēn)紅，累計現金分(fēn)紅逾18.28億元人民(mín)币，是IPO及再融資實際募集資金的1.86倍。
上市後曆年分(fēn)紅（點擊查看大圖）
安(ān)科(kē)生物(wù)決策層有(yǒu)一個願景，就是想成為(wèi)上市公(gōng)司中(zhōng)的尖子生，從優等生到尖子生，一路所獲榮譽也見證了安(ān)科(kē)生物(wù)的成長(cháng)。2019年安(ān)科(kē)生物(wù)獲第十屆天馬獎“高質(zhì)量發展先鋒”，成功入選中(zhōng)國(guó)醫(yī)藥上市公(gōng)司最具(jù)投資價值十強，2020-2022年連續入選“中(zhōng)國(guó)新(xīn)經濟企業500強”……，一個接一個的榮譽，這是資本市場對安(ān)科(kē)生物(wù)的高度認可(kě)。發展是硬道理(lǐ)，發展是第一要務(wù)，發展也是安(ān)科(kē)生物(wù)交出的最好答(dá)卷。
